Базовая ставка НБРК 2026: влияние на бизнес и кредитование
Базовая ставка Национального Банка — 16,25% годовых с 4 сентября 2026 года. История решений, влияние на кредиты и лизинг, дата следующего заседания.
от 300 000 ₸
Базовая ставка Национального Банка Казахстана — 16,25% годовых с коридором ±1 п.п.; решение принято 4 сентября 2026 года. Это третий шаг вниз подряд: 5 июня ставку опустили с 18,00% до 17,00%, 24 июля — до 16,75%, 4 сентября — до 16,25%. Причина та же: замедление инфляции, которая в августе 2026 года составила 9,8% в годовом выражении, — дезинфляция продолжается одиннадцатый месяц подряд. Очередное плановое решение по ставке Национальный Банк объявит 23 октября 2026 года.
| Дата | Базовая ставка НБРК | Изменение |
|---|---|---|
| 23.01.2026 | 18,00% | без изменений |
| 06.03.2026 | 18,00% | без изменений |
| 24.04.2026 | 18,00% | без изменений |
| 05.06.2026 | 17,00% | −1,00 п.п. |
| 24.07.2026 | 16,75% | −0,25 п.п. |
| 04.09.2026 | 16,25% | −0,50 п.п. |
| 23.10.2026 | — | следующее заседание |
Что такое базовая ставка и как она работает
Базовая ставка — это процентная ставка, по которой НБРК предоставляет краткосрочную ликвидность коммерческим банкам. Она является ориентиром для всей системы процентных ставок в экономике: ставок по кредитам юридическим лицам, ставок по депозитам физлиц, доходности государственных ценных бумаг. Повышение базовой ставки удорожает кредиты и борется с инфляцией. Снижение — стимулирует деловую активность.
Базовая ставка Национального Банка Казахстана = 16,25% годовых — решение от 4 сентября 2026, коридор ±1 п.п. Очередное решение — 23 октября 2026. Прежний ориентир — 4 сентября 2026. От базовой ставки идёт стоимость заёмных денег для бизнеса: типичная ставка по кредиту = базовая + маржа банка (3–5 п.п.) = 20–22% годовых без субсидий. По льготным программам ДАМУ и ФРП ставка субсидируется до 6–8%.
| Дата | Ставка (%) |
|---|---|
| Сентябрь 2026 — н.в. | 16,25 |
| Июнь 2026 — июль 2026 | 17,00 |
| Октябрь 2025 — июнь 2026 | 18,00 |
| Август 2025 | 18,25 |
| Ноябрь 2024 | 15,25 |
| Август 2024 | 14,75 |
| Январь 2024 | 15,25 |
| Август 2023 | 16,50 |
| Февраль 2023 | 16,75 |
| Декабрь 2022 | 16,75 |
| Февраль 2022 | 13,50 |
| Июль 2021 | 9,50 |
| Март 2020 | 12,00 |
| Январь 2020 | 9,25 |
Читайте также
Как базовая ставка влияет на бизнес в Казахстане
Стоимость кредитования
Ставки по коммерческим кредитам для бизнеса обычно составляют базовая ставка + 3–7 п.п. При действующей базовой ставке 16,25% это примерно 19–23% годовых без господдержки. Снижение базовой ставки доходит до кредитных предложений банков с лагом в один-два квартала, поэтому проект, который выйдет на рассмотрение банка в конце 2026 года, имеет смысл прогнать в двух сценариях — по текущей ставке и по ставке на 0,5–1,0 п.п. ниже.
Ставка дисконтирования в финансовом моделировании
WACC (средневзвешенная стоимость капитала) напрямую зависит от базовой ставки. Снижение базовой ставки на 2 п.п. снижает WACC примерно на 1,2–1,5 п.п., что увеличивает NPV проекта и улучшает показатели IRR. Для долгосрочных проектов (5–10 лет) это критически важно.
Лизинг и рассрочка
Ставки по финансовому лизингу (БРК Лизинг, KazLeasing, банковский лизинг) идут вслед за базовой ставкой с задержкой. При базовой ставке 16,25% рыночный лизинг обходится примерно в 19–24% годовых. Для производственного оборудования выгоднее сравнивать не с рыночным лизингом, а с субсидируемыми линиями ДАМУ и ФРП — там ставка держится на уровне 6–8% независимо от решений НБРК.
Льготные программы ДАМУ и ФРП
Программы льготного кредитования (ДАМУ, Фонд развития промышленности) субсидируют ставку до 6–8% годовых независимо от базовой ставки НБРК. Это делает их особенно привлекательными в периоды высоких ставок.
Прогноз базовой ставки НБРК на 2026 год
Цикл смягчения начался в июне 2026 года: 18,00% держались с октября 2025-го, затем последовали три шага вниз — до 17,00% 5 июня, до 16,75% 24 июля и до 16,25% 4 сентября. Регулятор прямо связывает решения с замедлением инфляции — 9,8% в августе 2026 после 10,4% в мае, девятый месяц снижения подряд, — но она всё ещё заметно выше цели.
До конца 2026 года запланированы три заседания: 4 сентября, 23 октября и 4 декабря. Шаг в 0,25 п.п. в июле показывает, что НБРК перешёл к осторожному темпу. Развернуть цикл могут цены на нефть, курс тенге и инфляционные ожидания населения. Практический вывод для финансовой модели: закладывайте не одну точку, а диапазон, и проверяйте, выдерживает ли проект DSCR при ставке, которая осталась на текущем уровне весь горизонт кредитования.
Влияние базовой ставки на финансовую модель
При разработке бизнес-плана и финансовой модели необходимо учитывать сценарии изменения базовой ставки: базовый (ставка по прогнозу), оптимистичный (более быстрое снижение), пессимистичный (повышение из-за инфляционного шока или девальвации). Чувствительность NPV к изменению ставки дисконтирования на 1 п.п. для типичного проекта составляет 8–15%.
Кейс: пересчёт бизнес-плана при изменении базовой ставки
Когда базовая ставка меняется, мы пересобираем модель заново: меняются ставка дисконтирования, график погашения и запас по обслуживанию долга. Клиенту показываем оба варианта — со старой и с новой ставкой, — чтобы было видно, за счёт чего изменился итог и где проект подходит к пороговому значению.
Часто задаваемые вопросы
Как часто НБРК меняет базовую ставку?
Национальный Банк принимает решение по ставке 8 раз в год по графику, который публикуется заранее. В 2026 году это 23 января, 6 марта, 24 апреля, 5 июня, 24 июля, 4 сентября, 23 октября и 4 декабря. Решение объявляется в 12:00 по времени Астаны и вступает в силу со следующего понедельника. Внеочередные изменения возможны при форс-мажоре.
Где смотреть актуальную базовую ставку НБРК?
На официальном сайте НБРК: nationalbank.kz в разделе «Монетарная политика → Базовая ставка».
Как базовая ставка влияет на ставки по депозитам?
Ставки по тенговым депозитам привязаны к базовой ставке через систему рекомендованных ставок КФГД (Казахстанского фонда гарантирования депозитов). Обычно депозитные ставки составляют базовая ставка − 1–3 п.п.
Стоимость услуг
Финансовое моделирование с учётом актуальной и прогнозной базовой ставки — от 300 000 тенге. Сценарный анализ включён в стоимость. Свяжитесь с нами.