Разработка финансовой модели в Excel: под банк, инвестора и управленческие решения
Собираем связанную модель: P&L, движение денежных средств, баланс, unit-экономика, три сценария и чувствительность. Отдаём редактируемый файл с открытыми формулами и инструкцией — вы меняете допущения и видите, что происходит с DSCR и окупаемостью.
- Excel или Google Sheets
- Формулы открыты
- Методология UNIDO
- Аккредитация ЕБРР
- С 2012 года
Базовая модель — от 5 рабочих дней. Инвестиционная со сценариями — 2–3 недели.
Что такое рабочая модель и чем она отличается от таблицы с цифрами
Модель представляет собой систему, где каждое число введено на листе допущений или рассчитано формулой. При изменении одной ячейки, например цены, загрузки или курса, автоматически пересчитываются связанные показатели, включая денежный поток и покрытие долга. Если для нового расчёта приходится вручную менять значения в нескольких местах, таблица не работает как связанная финансовая модель.
Практический тест. Попросите подрядчика снизить цену продукта на 10% прямо при вас. В рабочей модели изменятся выручка, маржа, налоги, денежный поток, DSCR и срок окупаемости за одну секунду. Если в ответ говорят «нужно пересчитать и прислать завтра» — файл собран вручную.
Из чего состоит модель
| Блок | Что показывает | Кому важен в первую очередь |
|---|---|---|
| Допущения | цены, объёмы, нормы расхода, ставки, график инвестиций | всем: это единственное место, где вводятся данные |
| P&L | выручка, себестоимость, операционные расходы, EBITDA, чистая прибыль | инвестор, собственник |
| Движение денежных средств | операционный, инвестиционный и финансовый потоки, кассовые разрывы | банк, казначейство |
| Баланс | активы, обязательства, оборотный капитал | банк, аудитор |
| Обслуживание долга | график погашения, проценты, DSCR по каждому периоду | кредитный аналитик |
| Unit-экономика | экономика одной продажи, клиента или единицы продукции | собственник, маркетинг |
| Сценарии и чувствительность | реакция показателей на изменение ключевых допущений | банк, инвестор, риск-менеджмент |
Как мы строим
- Собираем допущения. Цены и объёмы, нормы расхода, штат и ставки, налоговый режим, график инвестиций и источники финансирования. Всё, что можно подтвердить документом, подтверждается: коммерческими предложениями, офертой по аренде, прайсами поставщиков.
- Связываем блоки. Каждая цифра прослеживается до допущения. Ручных вводов в расчётных листах нет.
- Добавляем сценарии. Базовый, консервативный и оптимистичный с явно перечисленными изменениями допущений, плюс стресс-тест ключевых параметров.
- Передаём с инструкцией. Редактируемый файл и короткая записка о том, какие ячейки менять и что смотреть после изменения.
Показатели, которые смотрят банк и инвестор
| Показатель | Что означает | Ориентир |
|---|---|---|
| DSCR | покрытие платежей по долгу денежным потоком | рыночная практика банков РК — не ниже 1,2–1,3 в каждом периоде |
| NPV | чистая приведённая стоимость проекта | положительная при корректной ставке дисконтирования |
| IRR | внутренняя норма доходности | Критерием сравнения служит стоимость капитала |
| Точка безубыточности | объём, при котором проект перестаёт терять деньги | достижимая доля от проектной мощности |
| Срок окупаемости | когда накопленный поток выходит в плюс | в пределах горизонта модели |
Про ставку дисконтирования в тенге. Ставка должна быть в той же валюте, что и денежные потоки. Ориентиром безрисковой ставки в тенге служит доходность длинных государственных бумаг, а не базовая ставка Национального Банка: базовая ставка (16,25% с 4 сентября 2026 года) — инструмент денежно-кредитной политики и ориентир стоимости заёмных денег, но не безрисковая ставка для расчёта стоимости капитала. Смешение номинальных и реальных величин — самая частая методологическая ошибка в тенговых моделях.
Рассчитать стоимость и срок модели
Два шага: объём инвестиций и получатель расчёта. Покажем состав работ, срок и стартовую цену.
Пять ошибок, из-за которых модель возвращают
- Загрузка 100% с первого месяца. Ни одно производство и ни одно заведение не выходит на проектную мощность мгновенно.
- Учтена прибыль, но не денежный поток. Прибыльный проект может месяцами не иметь денег из-за запасов и отсрочек платежей.
- Забыт оборотный капитал. Запасы, дебиторская и кредиторская задолженность требуют отдельного расчёта, поскольку каждая из этих статей влияет на денежный поток.
- Один оптимистичный сценарий. Аналитик проверяет, как меняются показатели проекта при отклонении ключевых допущений, поэтому одного благоприятного варианта расчёта недостаточно.
- Налоги «примерно». Выбранный режим влияет на денежный поток через НДС 16% при обороте свыше 10 000 МРП, региональные ставки упрощёнки и налог на импорт оборудования.
Чек-лист: 17 требований банков и фондов РК к финансовой модели (2026)
Что проверяет кредитный аналитик построчно: DSCR по каждому периоду, подтверждение CAPEX, стресс-сценарии, согласованность Excel и текста. PDF на 4 страницы.
Сроки и форматы
| Формат | Под какую задачу | Срок |
|---|---|---|
| Базовая модель | проверка идеи, небольшой кредит, управленческое решение | 5–10 рабочих дней |
| Инвестиционная модель | инвестор, крупный кредит, БРК или ФРП | 2–3 недели |
| Модель в составе ТЭО | строительство, сложное оборудование, СЭЗ | в рамках срока ТЭО |
Отсчёт срока идёт от даты, когда получены все вводные. Дольше всего заказчики собирают коммерческие предложения поставщиков — начинать стоит с них.
Что нужно от вас для старта
- Описание продукта или услуги и планируемые объёмы.
- Цены — свои и конкурентов, с источником.
- Состав инвестиций и коммерческие предложения по крупным позициям.
- Структура расходов: аренда, ФОТ, сырьё, логистика, маркетинг.
- Налоговый режим и регион.
- Условия финансирования: сумма, ставка, срок, график, наличие субсидии.
Недостающие допущения проговариваем вместе и фиксируем письменно — в модели не должно быть чисел, происхождение которых вы не сможете объяснить аналитику.
Айбопе Усайн — основатель и руководитель Ussain Company, Астана. С 2012 года команда подготовила 700+ бизнес-планов, ТЭО и финансовых моделей для банков второго уровня, Фонда «Даму», БРК, СЭЗ и частных инвесторов. Работаем по методологии UNIDO, компания аккредитована ЕБРР.
Модель отдаём с открытыми формулами и проводим сдачу голосом: показываем, где менять допущения и как читать результат перед разговором с банком.
До передачи ваших данных подписываем NDA. Подтверждение работы: сканы благодарственных писем и портфолио проектов. Прямой контакт: +7 775 208 2006.
Частые вопросы
В каком формате отдаёте файл?
Excel или Google Sheets, редактируемый, с формулами и инструкцией. Модель в PDF многие банки не принимают, поэтому исходник обязателен.
Сделаете под требования конкретного банка?
Да. Структура и горизонт расчёта настраиваются под требования банка или фонда. Пороговые значения уточняются у банка или фонда по сделке.
Чем модель отличается от бизнес-плана?
Модель — расчётная часть. Бизнес-план — документ, который описывает проект и включает результаты модели. Обычно нужны оба.
Гарантируете доходность или одобрение кредита?
Нет. Модель показывает экономику проекта при заданных допущениях. Решение принимает банк или инвестор.
Можно ли доработать нашу модель вместо новой?
Да, если файл читаемый и связанный. Иногда быстрее пересобрать: распутывать чужие ручные вводы дороже, чем построить заново.
Соберём модель под ваш проект
Опишите проект, сумму инвестиций и того, кто будет читать расчёт. Скажем, каких данных не хватает, и назовём срок и стоимость. NDA подписываем до получения материалов.
Нажимая кнопку, вы соглашаетесь на обработку персональных данных. Быстрее — WhatsApp или +7 775 208 2006.
- Национальный Банк РК — базовая ставка, инфляция, официальные курсы.
- Бюро национальной статистики — отраслевые данные и цены для обоснования допущений.
- Налоговый кодекс РК от 18.07.2025 № 214-VIII — ставки и режимы, влияющие на расчёт; тексты на портале Әділет.
Пороговые значения DSCR относятся к банковской рыночной практике и не установлены как единый норматив. Результаты расчёта зависят от принятых допущений и не являются обещанием доходности. Проверено 3 сентября 2026 года.
Финансовая модель для инвестора, банка, ДАМУ и лизинга
- Для инвестора — NPV, IRR, срок окупаемости, сценарии и точка выхода.
- Для банка и БВУ — денежный поток, покрытие долга (DSCR), чувствительность к ставке.
- Для ДАМУ и лизинга — соответствие требованиям программы, график платежей, окупаемость техники.
Состав модели
Выручка, переменные и постоянные затраты, CAPEX и OPEX, оборотный капитал, денежный поток (cash flow), NPV, IRR, DSCR, точка безубыточности. Проводим сценарный анализ (базовый, консервативный, оптимистичный) и стресс-тест ключевых допущений.
Что получает клиент
Готовая финансовая модель в Excel с прозрачными формулами и допущениями, которую можно защитить перед инвестором, банком или фондом. Сроки и стоимость зависят от сложности проекта — рассчитаем после короткого брифа.
Связанные услуги
Для финансирования: разработка ТЭО · бизнес-план для банка (БВУ) · бизнес-план для ДАМУ · анализ рынка · подготовка проекта для инвестора.
Разработаем финансовую модель под инвестора, банк, ДАМУ или лизинг. Excel с NPV, IRR, DSCR и сценариями. Оставить заявку или +7 775 208 2006.
Смотрите также: Финмодель промышленного проекта (БРК, ЕАБР) · Проектное финансирование.
Айбопе Усайн — основатель и руководитель Ussain Company (Астана). С 2012 года команда под её руководством подготовила 700+ бизнес-планов, ТЭО и финансовых моделей для банков, ДАМУ, БРК и частных инвесторов — суммарная стоимость проектов клиентов превышает 6 млрд ₸.
Реальные результаты: сканы благодарственных писем клиентов и портфолио проектов. Связаться напрямую: +7 775 208 2006.
Получить расчёт стоимости и срока
Оставьте телефон — перезвоним в рабочее время, зададим 3–4 вопроса по проекту и назовём цену и срок. Без спама.
Нажимая «Отправить», вы соглашаетесь на обработку персональных данных. Быстрее: WhatsApp или +7 775 208 2006.