TL;DR: Переработка отходов в Казахстане — быстро растущий сектор с обязательными требованиями к предприятиям и прямыми стимулами от государства. Разбираем ТЭО переработки твёрдых бытовых и промышленных отходов, включая РОП, гранты «Жасыл Даму» и экономику вторсырья с реальными расчётами окупаемости.
Рынок переработки отходов в Казахстане
Ежегодно в Казахстане образуется более 5,5 млрд тонн отходов производства и потребления, из которых ТБО составляют около 4–5 млн тонн, промышленные отходы — свыше 5 млрд тонн (данные Комитета по статистике МНЭ РК за 2023 г.). Уровень переработки ТБО — менее 15%, что значительно ниже среднемировых показателей (ЕС — 50%, Япония — 80%). По данным Минэкологии РК, в 2023 году захоранивалось 85% отходов, а перерабатывалось всего 10–12%. Прогнозируемый объём образования ТБО к 2028 году достигнет 6 млн тонн, а промышленных отходов — 7 млрд тонн, что создаёт острую необходимость в развитии перерабатывающей инфраструктуры.
Государство приняло курс на «зелёную экономику» в рамках Концепции перехода к зелёной экономике до 2030 г. Ужесточаются требования: расширенная ответственность производителей (РОП), обязательное компостирование органики (до 30% ТБО), запреты на захоронение отдельных видов отходов (шины, ПЭТ, электроника) с 2025 г. Для инвесторов это растущий рынок с господдержкой: объём рынка переработки — 250 млрд тенге/год (оценка 2025 г., Astana Economic Forum), рост 20–25% ежегодно до 2030 г. Ключевые драйверы: РОП-фонды (прогноз 100 млрд тенге/год к 2027 г.), импортозамещение вторсырья, экспорт в Китай и Россию. В 2023 году Казахстан импортировал вторичного сырья (ПЭТ-гранулят, макулатура, металлолом) на сумму около 45 млрд тенге, что подчёркивает потенциал для локального производства. Экспорт металлолома из Казахстана в 2023 году составил более 1 млн тонн, принося в бюджет порядка 200 млрд тенге.
Перспективные направления переработки отходов
| Направление | CAPEX (млн тг) | OPEX (тг/кг) | Сырьё | Продукция | Маржа (тг/кг) |
|---|---|---|---|---|---|
| Переработка ПЭТ-бутылок | 80–300 | 40-60 | Вторичный ПЭТ (60-100 тг/кг) | Флекс, гранулят rPET (200-320 тг/кг) | 120–200 |
| Переработка макулатуры | 120–500 | 25-40 | Картон, бумага (20-40 тг/кг) | Туалетная бумага, гофрокартон (80-150 тг/кг) | 50–100 |
| Переработка металлолома | 150–800 | 10-25 | Чёрный/цветной лом (150-300 тг/кг) | Металлические слитки, лом к экспорту (350-600 тг/кг) | 200–400 |
| Компостирование | 60–200 | 10-15 | Органические отходы (0-5 тг/кг) | Компост, биогаз (20-50 тг/кг) | 20–50 |
| Переработка шин | 100–400 | 30-50 | Отработанные шины (0-10 тг/кг) | Резиновая крошка, мазут (80-150 тг/кг) | 80–150 |
| Сортировочный комплекс ТБО | 300–1 500 | 20-35 | Смешанные ТБО (плата за приём) | Вторсырьё, RDF-топливо (40-80 тг/кг) | 40–80 |
| Переработка стекла | 70-250 | 20-30 | Стеклянный бой (5-15 тг/кг) | Стеклобой очищенный, стеклянный песок (50-80 тг/кг) | 30-50 |
| Переработка электроники (WEEE) | 200-1000 | 50-120 | Отходы электроники (РОП) | Металлы, пластики, стекло (200-1000 тг/кг) | 150-800 |
Расширенная ответственность производителей (РОП): источник сырья и финансирования
Закон РК «Об ответственности производителей и импортеров» (с 2021 г.) обязывает компании по упаковке, электронике, шинам, аккумуляторам финансировать переработку. Оператор РОП — ГКП «Жасыл Даму» — собирает взносы (1,2 трлн тенге прогноз на 2025 г.) и распределяет переработчикам. В 2023 г. «Жасыл Даму» профинансировала 150 проектов на 15 млрд тенге. Для переработчиков РОП — 20–40% дохода: компенсация за тонну + приоритетный доступ к сырью. Механизм РОП обеспечивает стабильный поток сырья и дополнительную маржинальность, снижая риски для инвесторов. Компании, производящие и импортирующие товары, обязаны либо самостоятельно организовывать сбор и переработку отходов, либо вносить плату Оператору РОП. Эти средства затем направляются на субсидирование переработчиков, которые соответствуют установленным нормативам и стандартам.
Ставки РОП 2026 г.: ПЭТ — 48 тг/кг; картон — 25 тг/кг; шины — 170 тг/кг; свинцовые АКБ — 200 тг/кг; электроника — 500 тг/кг. Переработчики отчитываются по нормативам (0,5–2 кг/кг продукции), получая оплату ежемесячно. Выплаты от «Жасыл Даму» производятся на основании актов выполненных работ по переработке, подтверждённых отчётностью и аудитом. Важно учитывать, что нормативы переработки могут меняться, и их своевременное выполнение является ключевым для получения субсидий.
| Тип отхода | Ставка РОП (тг/кг, 2026) | Норматив переработки (кг/кг) | Компенсация/т (млн тг) |
|---|---|---|---|
| ПЭТ-упаковка | 48 | 1,2 | 57,6 |
| Картон | 25 | 1,1 | 27,5 |
| Шины | 170 | 0,9 | 153 |
| Свинцовые АКБ | 200 | 1,0 | 200 |
| Электроника (WEEE) | 500 | 0,8 | 400 |
| Стеклянная тара | 15 | 1,0 | 15 |
Гранты и субсидии для переработки отходов
Поддержка: ДАМУ «Зелёный бизнес» — гранты до 10 млн тг (500+ проектов в 2023 г.); субсидии ЭПВ (50–70% ставки, до 1 млрд тг); «Жасыл Даму» — до 50% CAPEX (пример: 300 млн тг на сортировщик); льготные земли в СЭЗ (Астана, Шымкент — аренда 1 тг/м²). В 2024 г. бюджет на зелёные гранты — 50 млрд тг. Государство активно стимулирует развитие сектора переработки отходов через комплексные программы поддержки, охватывающие различные этапы развития бизнеса и объёмы инвестиций.
- Фонд «Даму»: Помимо прямых грантов до 10 млн тенге по программе «Зелёный бизнес» (для МСБ), «Даму» предоставляет субсидирование процентной ставки по кредитам до 70% (по программе «Дорожная карта бизнеса 2025») и гарантии по кредитам (до 85% от суммы кредита). Это значительно снижает финансовую нагрузку на проекты и повышает их инвестиционную привлекательность. В 2023 году через «Даму» было поддержано проектов на общую сумму свыше 150 млрд тенге, из которых значительная часть пришлась на зелёные технологии.
- Банк Развития Казахстана (БРК): Ориентирован на крупные инвестиционные проекты со сроком окупаемости до 20 лет и суммой кредита от 1 млрд тенге. БРК предлагает льготное финансирование (от 6% годовых) для проектов в приоритетных секторах экономики, включая переработку отходов, особенно для создания новых производств или модернизации существующих с использованием передовых технологий.
- Государственная программа индустриально-инновационного развития (ГПИИР): Предоставляет инвестиционные преференции, такие как освобождение от корпоративного подоходного налога (КПН) и земельного налога на срок до 10 лет, а также субсидирование затрат на инфраструктуру. Это позволяет значительно снизить CAPEX и повысить рентабельность долгосрочных проектов.
- Специальные экономические зоны (СЭЗ): В Казахстане действуют несколько СЭЗ (например, «Астана – новый город», «Оңтүстік» в Шымкенте, «Павлодар») с особым налоговым и таможенным режимом. Резиденты СЭЗ освобождаются от КПН, НДС, земельного налога, налога на имущество, а также получают льготные условия аренды земли (до 1 тг/м² в год). Это идеальные условия для создания крупных перерабатывающих кластеров.
- Программа «Бастау Бизнес»: Направлена на поддержку начинающих предпринимателей, включая микрокредиты (до 8 млн тенге под 6% годовых) и обучение основам предпринимательства. Хотя суммы меньше, программа позволяет запустить небольшие проекты по сбору и первичной переработке вторсырья, особенно в регионах.
- Гранты «Жасыл Даму»: Помимо компенсаций по РОП, «Жасыл Даму» также предоставляет гранты на софинансирование капитальных затрат (до 50%) для проектов, направленных на повышение уровня переработки отходов. Эти гранты выдаются на конкурсной основе и являются мощным стимулом для внедрения новых технологий.
Технологии переработки: от сортировки до готового продукта
ПЭТ: Сбор → дробление (роторные дробилки) → промывка (щелочная ванна 80°C, удаление этикеток и клея) → флотация (разделение пластиков по плотности) → сушка → экструзия в флекс/гранулы (темп. 260°C). Эффективность: 90% выхода rPET. Оборудование: Китай/Турция (Starlinger, Bandera). Современные линии включают многоступенчатую систему промывки и очистки, что позволяет получать высококачественный rPET, пригодный даже для пищевой упаковки (bottle-to-bottle). Ключевые параметры: чистота флекса (не более 100 ppm ПВХ), влажность (менее 1%), однородность размера. Энергопотребление такой линии мощностью 1000 т/год составляет около 1,5-2 МВт.
Сортировка ТБО: Конвейер → ручная/оптическая сортировка (NIR-сканеры для полимеров, камерные системы для бумаги/картона) → прессование балетов → магнит/электростат. разделение (для чёрных и цветных металлов). Выход вторсырья: 25–35% от массы ТБО. Автоматизированные сортировочные комплексы (АСК) с баллистическими сепараторами (разделение по форме и плотности) и вихретоковыми сепараторами (для цветных металлов) значительно увеличивают эффективность и снижают долю ручного труда. Кроме того, всё большую популярность набирает производство RDF-топлива (Refuse-Derived Fuel) из неперерабатываемых фракций ТБО для цементных заводов и ТЭЦ, что позволяет сократить объёмы захоронения.
Шины: Измельчение (шредеры, грануляторы) → пиролиз (500–700°C, безкислородный) → крошка + пиролизное масло (40% выхода), технический углерод, металлокорд. Помимо пиролиза, активно применяется механическая переработка шин для получения резиновой крошки различных фракций. Эта крошка используется для производства покрытий спортивных площадок, дорожных покрытий, гидроизоляционных материалов. Пиролизные установки могут быть как периодического, так и непрерывного действия, с различной степенью автоматизации и выхода конечных продуктов.
Переработка органических отходов: Компостирование (аэробное разложение в буртах или биореакторах) → биогазовые установки (анаэробное сбраживание для получения метана). Компостирование позволяет получать высококачественный компост для сельского хозяйства и озеленения. Биогазовые установки, помимо биогаза (который можно использовать для производства электроэнергии или тепла), производят биоудобрения. Это комплексные решения для муниципалитетов, позволяющие не только утилизировать органику, но и получать ценные ресурсы.
Переработка ПЭТ: наиболее доступный старт
rPET востребован: тара (Coca-Cola закупает 20% вторсырья), текстиль (Adidas), производство нетканых материалов, геотекстиля, упаковочной ленты. CAPEX 500 т/год: 80–150 млн тг. Цены: сырье 60–100 тг/кг, rPET 200–320 тг/кг. OPEX: 50 тг/кг (энергия, зарплата). Доход: 100–150 млн тг/год. Для запуска цеха по переработке 500 тонн ПЭТ в год (примерно 40-45 тонн в месяц) потребуется: линия по дроблению и мойке (60-100 млн тг), прессовочное оборудование (5-10 млн тг), складские помещения (аренда или строительство 10-20 млн тг), транспорт. Основные статьи OPEX включают закупку сырья (40-60 млн тг/год), электроэнергию (5-8 млн тг/год), зарплату 5-7 сотрудникам (20-30 млн тг/год), воду и химикаты.
Детальная финмодель: цех ПЭТ 500 т/год
| Показатель | Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| Производственная мощность (тонн) | 350 | 450 | 500 | 500 | 500 |
| Цена rPET (тг/кг) | 250 | 260 | 270 | 280 | 290 |
| Выручка от продаж (млн тг) | 87.5 | 117 | 135 | 140 | 145 |
| Выручка от РОП (млн тг) | 20.16 | 25.92 | 28.8 | 28.8 | 28.8 |
| Общая выручка (млн тг) | 107.66 | 142.92 | 163.8 | 168.8 | 173.8 |
| OPEX (млн тг) | 45 | 50 | 55 | 58 | 62 |
| EBITDA (млн тг) | 62.66 | 92.92 | 108.8 | 110.8 | 111.8 |
| Амортизация (млн тг) | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 |
| EBIT (млн тг) | 52.66 | 82.92 | 98.8 | 100.8 | 101.8 |
| Налог на прибыль (20%) (млн тг) | 10.53 | 16.58 | 19.76 | 20.16 | 20.36 |
| Чистая прибыль (млн тг) | 42.13 | 66.34 | 79.04 | 80.64 | 81.44 |
| CAPEX (грант 40%) (млн тг) | 100 | — | — | — | — |
| Накопленный денежный поток (млн тг) | -57.87 | 8.47 | 87.51 | 168.15 | 249.59 |
IRR: 35%, DPP: 2,2 года (с грантом). Расчёты основаны на цене сырья 80 тг/кг, стоимости электроэнергии 25 тг/кВтч, заработной плате 250 000 тг/мес на сотрудника. Уровень инфляции и рост цен на продукцию принят на уровне 3-5% в год.
Кейс 1: сортировочный комплекс в Алматы
ТОО «ЭкоСорт» (2022 г.): 100 т/сутки. CAPEX 650 млн тг. Финанс: грант «Жасыл Даму» 200 млн + ЭПВ 350 млн (7%) + свои 100 млн. Доход: вторсырьё 280 млн/год + РОП 85 млн. EBITDA 140 млн, DPP 4,6 года. Рост: +25% в 2023 г. «ЭкоСорт» использует полуавтоматизированную линию сортировки с оптическими сканерами для отбора ПЭТ и бумаги, а также магнитными сепараторами для металлов. Основные вызовы включали логистику сбора ТБО и качество сырья, которое часто содержит до 30% органических примесей. Компания успешно наладила сотрудничество с КСК и крупными торговыми центрами для раздельного сбора.
Кейс 2: переработка шин в Шымкенте
ТОО «РезинТех» (2023 г.): 2 000 т/год. CAPEX 250 млн тг (пиролизная линия из Китая). Грант ДАМУ 8 млн + РОП 40 млн/год. Продукт: крошка (5 000 тг/кг), мазут (120 000 тг/т). Выручка 180 млн/год, EBITDA 70 млн, DPP 3,1 года. «РезинТех» специализируется на переработке изношенных автомобильных шин методом низкотемпературного пиролиза. Полученная резиновая крошка поставляется на местные предприятия для производства спортивных покрытий и бесшовных полов. Пиролизное масло реализуется как альтернативное топливо для промышленных печей. Компания столкнулась с трудностями в получении экологических разрешений, но благодаря консультациям с Ussain Company, удалось оперативно решить все вопросы.
Кейс 3: компостирование в Астане
Проект на 10 000 т/год органики. CAPEX 120 млн тг. Грант «Жасыл Даму» 50 млн. Доход: компост 3 000 тг/т + биогаз (электроэнергия). EBITDA 35 млн/год, DPP 2,8 года. ТОО «БиоГрин» запустило проект по аэробному компостированию пищевых отходов и зелёных насаждений столицы. Компост реализуется агрофирмам и городским службам по озеленению. В перспективе планируется установка биогазовой станции для получения электроэнергии. Основной задачей было обеспечение стабильного потока органических отходов, что было решено через заключение договоров с крупными ресторанами, рынками и коммунальными службами.
Часто задаваемые вопросы о переработке отходов (9 вопросов)
Нужна ли лицензия для переработки отходов? Да, для работы с отходами I–II классов опасности (например, медицинские, некоторые промышленные). Для III–IV классов (ТБО, макулатура, ПЭТ) требуется уведомительная регистрация в реестре субъектов, осуществляющих операции по сбору, транспортировке, переработке, обезвреживанию и (или) утилизации отходов, в Министерстве экологии и природных ресурсов РК. Процедура бесплатная и занимает до 10 рабочих дней.
Как организовать сбор сырья? Существует несколько эффективных моделей: 1) Договоры с управляющими компаниями (УК) и КСК для организации раздельного сбора ТБО. 2) Сотрудничество с крупными ритейлерами, логистическими центрами и заводами-производителями для сбора промышленных отходов (картон, ПЭТ-плёнка). 3) Развитие сети мобильных и стационарных пунктов приёма вторсырья от населения, предлагая конкурентные цены (например, 20–50 тг/кг за ПЭТ, 10-20 тг/кг за макулатуру). 4) Приём отходов на собственной площадке с платой за утилизацию (для ТБО).
Подходит ли для иностранных инвесторов? Да, законодательство Казахстана допускает 100% иностранного капитала в проектах по переработке отходов. Есть примеры успешных иностранных инвестиций, таких как Korean Eco (переработка ПЭТ в Алматы) и EU Recycling (переработка металлолома в Караганде). Государство предоставляет инвестиционные преференции и защиту прав инвесторов.
Какие гранты реально получить? Наиболее доступные гранты: «Жасыл Даму» — до 50% CAPEX на конкурсной основе (конкурсы проводятся 2 раза в год, необходимо соответствие критериям зелёной экономики и наличие софинансирования). Фонд «Даму» — гранты до 10 млн тенге для субъектов МСБ, а также субсидирование процентной ставки по кредитам и гарантии. Для крупных проектов можно рассмотреть льготное финансирование от Банка Развития Казахстана.
Сколько окупается проект? Сроки окупаемости сильно зависят от типа отходов, масштаба проекта, наличия господдержки (РОП, гранты) и региона. В среднем: переработка ПЭТ — 2–3 года; сортировочные комплексы ТБО — 4–5 лет; переработка шин — 3 года; компостирование органики — 2,5–3 года. Наличие грантов и субсидий может сократить эти сроки на 30-50%.
Какие экологические разрешения нужны? Для начала деятельности необходимо получить заключение государственной экологической экспертизы (ГЭЭ) или провести скрининг/оценку воздействия на окружающую среду (ОВОС), в зависимости от категории объекта. Также необходимы нормативы допустимых сбросов (НДС), нормативы образования отходов и лимиты на их размещение. Стоимость разработки документации может составлять от 500 000 до 3 млн тенге, сроки — от 30 до 90 дней.
Есть ли экспорт вторсырья? Да, Казахстан активно экспортирует ряд видов вторсырья. Например, rPET-флекс и гранулят востребованы в России и странах Центральной Азии (средняя цена экспорта rPET-гранулята до 220 тг/кг). Металлолом в больших объёмах экспортируется в Китай (цены FOB Актау могут достигать 400$/т). Макулатура также имеет экспортный потенциал. Важно учитывать таможенные пошлины и логистические затраты.
Влияет ли РОП на цены сырья? Да, механизм РОП оказывает существенное влияние на рынок вторсырья. С одной стороны, он создаёт гарантированный спрос и дополнительный источник финансирования для переработчиков, что может стабилизировать цены. С другой стороны, обязательные поставки от производителей и импортёров через систему РОП могут снижать стоимость закупаемого сырья для переработчиков на 20-30%, делая его более доступным.
Какие риски? Основные риски включают волатильность цен на вторсырьё и готовую продукцию (могут колебаться до ±30% в год), зависимость от стабильности поставок сырья, а также возможные задержки в выплатах по РОП (1–2 месяца). Экологические риски связаны с необходимостью строгого соблюдения нормативов. Рекомендуется диверсификация источников сырья и рынков сбыта, а также формирование финансовой подушки безопасности.
Разрабатываем ТЭО предприятий по переработке отходов с учётом РОП, грантов «Жасыл Даму», субсидий ДАМУ и детальной финмоделью. Стоимость — от 350 000 тенге. Заказать ТЭО
Читайте также: ВИЭ — зелёные инвестиции | Субсидии ДАМУ | Экологические разрешения
Автор: Ussain Company, команда по бизнес-планам, ТЭО и финансовому моделированию. Последнее обновление: 14 мая 2026.
Что важно знать про переработки отходов в Казахстане: РОП, гранты «Жасыл Даму» и экономика вторсырья?
Краткий ответ: ТЭО по теме «переработки отходов в Казахстане: РОП, гранты «Жасыл Даму» и экономика вторсырья» нужно для проверки инвестиционной реализуемости проекта: рынок, технология, CAPEX, OPEX, NPV, IRR, DSCR, окупаемость и риски должны быть связаны в одну финансовую модель. Ussain Company готовит ТЭО так, чтобы банк, фонд, инвестор или совет директоров могли быстро увидеть экономику проекта и слабые места до вложения денег.
Какие факты нужно проверить перед запуском?
| Главный вопрос | Будет ли проект технически реализуемым и экономически устойчивым? |
| Ключевые расчеты | CAPEX, OPEX, выручка, EBITDA, NPV, IRR, DPP, DSCR и чувствительность. |
| Источники данных | Коммерческие предложения, данные поставщиков, Бюро национальной статистики, gov.kz, отраслевые отчеты и вводные заказчика. |
| Результат | ТЭО, финансовая модель, выводы по рискам и список данных для защиты проекта. |
Как Ussain Company готовит документ?
- Ussain Company фиксирует цель документа: банк, ДАМУ, ФРП, инвестор, грант, собственник или партнер.
- Ussain Company собирает исходные данные: регион, мощность, формат проекта, цены, поставщиков, персонал, налоги и план продаж.
- Ussain Company проверяет рынок и конкурентов, чтобы финансовая модель не строилась на неподтвержденных допущениях.
- Ussain Company собирает расчетную модель с инвестициями, выручкой, расходами, денежным потоком, окупаемостью и рисками.
- Ussain Company оформляет выводы так, чтобы аналитик, инвестор или собственник мог быстро проверить ключевые цифры.
Какие источники данных используются?
Ussain Company использует проверяемые источники: коммерческие предложения поставщиков, открытые данные Бюро национальной статистики Казахстана, gov.kz, отраслевые публикации, сайты конкурентов, прайс-листы, маркетплейсы и исходные документы заказчика. Источник каждой существенной цифры фиксируется в рабочей модели или пояснениях к расчетам.
Опыт Ussain Company включает 700+ проектов и работу с проектами совокупным бюджетом более 150 млрд ₸. Эти внутренние показатели используются как ориентир экспертизы, но каждый новый проект рассчитывается отдельно по своим вводным данным.
FAQ по теме «переработки отходов в Казахстане: РОП, гранты «Жасыл Даму» и экономика вторсырья»
Что получает клиент по теме «переработки отходов в Казахстане: РОП, гранты «Жасыл Даму» и экономика вторсырья»?
Клиент получает структурированный документ, финансовую модель и выводы по реализуемости проекта. Ussain Company показывает исходные допущения, расчетную логику, риски и данные, которые нужны для решения банка, фонда, инвестора или собственника.
Какие данные нужны для начала работы?
Для начала работы нужны город или регион проекта, формат проекта, ориентировочный бюджет, источник финансирования, планируемые продажи и доступные коммерческие предложения. Ussain Company может начать с минимального набора данных и затем собрать недостающие вводные через открытые источники и запросы поставщикам.
Можно ли адаптировать документ под банк, ДАМУ, ФРП или инвестора?
Документ можно адаптировать под конкретного получателя. Ussain Company меняет структуру, финансовые показатели, уровень детализации и акценты так, чтобы документ отвечал требованиям банка, ДАМУ, ФРП, БРК, грантовой программы или частного инвестора.
Сколько времени занимает подготовка?
Срок зависит от сложности проекта, качества исходных данных и требований получателя финансирования. Простые бизнес-планы обычно готовятся быстрее, а ТЭО для производства, строительства, экспорта или проектного финансирования требует больше времени на рынок, технологию и финансовую модель.
Как проверяется реалистичность расчетов?
Реалистичность расчетов проверяется через сравнение цен, загрузки, себестоимости, зарплат, аренды, налогов и инвестиционных затрат с доступными рыночными данными. Ussain Company отдельно смотрит чувствительность проекта к падению продаж, росту затрат, изменению курса валют и срокам запуска.
Почему нельзя использовать общий шаблон без адаптации?
Общий шаблон не учитывает регион, формат проекта, требования финансирующей организации, реальные цены и риски. Ussain Company использует шаблон только как каркас, а содержательную часть наполняет расчетами, источниками данных и выводами под конкретный проект.
Чем ТЭО отличается от бизнес-плана?
ТЭО глубже проверяет техническую, технологическую и инвестиционную реализуемость проекта. Бизнес-план чаще объясняет коммерческую модель, а ТЭО дополнительно раскрывает мощность, оборудование, инфраструктуру, CAPEX, технологические риски и сценарии проектного финансирования.